微刺激顯效果 鋼鐵行情有望回升 摘自：--   點擊：[570]次   日期：2014-06-30          在時隔半年之后匯豐制造業PMI再次重返“榮枯線”，匯豐中國6月制造業PMI初值升至50.8，創下去年11月以來最高，且為今年首度回升至榮枯線上方;反應制造業經濟回暖態勢繼續得到確認，利好鋼鐵行業終端需求預期。         此次公布的PMI數據創下7個月新高，其中新訂單指數初值升至51.8，為15個月來新高;成品庫存指數從5月的49.8下滑至48，為2011年10月以來最低;產出和新訂單等分項指數也出現了較大幅度的回升,季調之后也依然表現為上升的走勢。匯豐PMI數據的好轉說明部分中小制造業企業在政策的定向刺激下，經營情況出現了改善。證明此前的“微刺激”政策效果開始顯現，目前中國經濟回暖趨勢開始顯現。         官方數據顯示，由用電量、鐵路貨運量和新增銀行貸款一道組成的“克強指數”在5月也實現全面回升，這顯示一系列穩增長措施正逐步奏效，預計未來隨著微刺激措施加碼及落實，我國經濟的恢復也將提速。在經濟回暖趨勢得到確立后，后市也將帶動鋼鐵需求的釋放，特別是在以基建投資為主體的刺激項目夏季趕進度的背景下，預計低迷許久的線螺等建筑鋼材市場將會率先實現超跌反彈。         中鋼協報告顯示，5月份國內大中型鋼企均實現扭虧，鋼廠實現銷售收入3166.55億元，比4月下降0.53%;實現利稅95.81億元，環比提高24.76%;盈虧相抵后實現利潤28.47億元，環比增長1.32倍;虧損企業為15戶，環比減少3戶，虧損面17.05%;虧損額為13.47億元，環比減虧21.37%。雖然實現扭虧，但其5月份盈利收入卻在回落，表明當前鋼鐵行業運行阻礙依然較大。         近期鋼市冷風頻吹，當前鋼鐵現貨市場面臨供高需低的局面，前期的“金三銀四”的預期落空，現隨著高溫天氣的來臨，市場也將進入傳統的需求淡季，短期內鋼市去庫存壓力巨大，鋼廠減少對原料的采購，希望控制成本，現鐵礦石現貨市場持續下跌且尚未降至低點，后期鋼價仍不樂觀。在房地產調整沒有見底回升之前，政策刺激下的上升動能將與房地產下行動能相抗衡，還沒有出現趨勢性變化。短期需求難有實質性改變，建筑鋼材也難有大幅改善。         不過從多機構發布的研報來看，目前高層意向一致，穩增長信號明顯加強，下半年將持續強化“微刺激”政策。5月底的時候，在主持部分省市負責人座談會時，李克強已經提到人大通過的年度增長目標必須完成，暗示高層對于保7.5%已有堅決態度。在一系列政策調控下，第二季度開始的經濟增長率較一季度有明顯的提升，社會預期也有所回暖，預計政府的宏觀政策基調將更加積極。         房地產行業近期雖然呈現明顯的差異化發展，商業和住宅地產領域連遭打擊，商業建筑部門卻表現良好，價格實現穩定增長。基建投資無論對于中央還是地方來說仍然是穩增長的有力抓手。廣東省綜合改革發展研究院副院長彭澎告訴記者，在房產和工業投資下行的狀況下，地方政府要保增長，最好的方式就是運用財政政策等手段加快基礎設施建設，因此近期開工的基建項目多了起來。         總之，雖然目前經濟已經出現筑底回暖態勢，但是下行壓力仍不容忽視，房地產市場不景氣是未來經濟增長最大的不確定性因素，政府未來或加大對房地產市場定向寬松，保障首套房、剛性的貸款，同時擴大環保、交通等基建投資。隨著下半年的到來，諸多利好因素疊加，鋼鐵行情有望回升，但同時也應該防范資金壓力可能帶來的一系列風險。 [打印][關閉]