2012年熱軋卷板價(jià)格走勢分析報(bào)告 摘自：--   點(diǎn)擊：[4498]次   日期：2012-02-28       熱軋卷板在整個(gè)板材系列產(chǎn)品中處于相對(duì)特殊的位置：即可以成為以最終產(chǎn)品形式交易的商品板材；也可以成為冷軋板卷系列的原材料，即有商品卷和供冷軋用料的區(qū)分，因此在整個(gè)板材系列產(chǎn)品中占據(jù)重要位置。也正是由于熱軋卷板的特殊性，所以熱軋卷板的產(chǎn)能、產(chǎn)量以及價(jià)格走勢一直在板材各品種中起到突出作用，本文主要通過對(duì)2012年熱軋卷板產(chǎn)能產(chǎn)量及出口和需求的分析來預(yù)判2012年熱軋卷板市場的走勢。 一、2012年熱軋卷板產(chǎn)能產(chǎn)量情況分析 由于熱軋卷板用途的特殊性，所以熱連軋機(jī)組一直是“十一五”期間各鋼廠的投資熱點(diǎn)。熱軋卷板作為生產(chǎn)附加值比較高的冷軋系列產(chǎn)品的原材料，使得各鋼廠要建設(shè)冷軋系列機(jī)組之前需要首先建設(shè)熱連軋機(jī)組，這影響到整個(gè)“十一五”期間熱連軋機(jī)組都處于建設(shè)高峰期，當(dāng)然熱軋卷板產(chǎn)量也處于增長的過程中。據(jù)中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，截止到“十一五”末，我國熱連軋機(jī)組設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力已經(jīng)接近2億噸的左右，而進(jìn)入2011以后擬建和在建的熱連軋機(jī)組產(chǎn)能已經(jīng)不足2000萬噸，2012年及以后新增熱連軋機(jī)組的新增產(chǎn)能釋放量將明顯萎縮。因此由新增產(chǎn)能集中釋放所導(dǎo)致的熱軋卷板產(chǎn)量高速增長的情況在2012年已經(jīng)不太可能出現(xiàn)， 產(chǎn)量方面2005年我國熱軋卷板商品材產(chǎn)量（據(jù)中聯(lián)鋼統(tǒng)計(jì)，熱軋薄板多為重復(fù)材，所以本文中所指熱軋卷板產(chǎn)量為中厚寬鋼帶和熱軋薄寬鋼帶合計(jì)而不計(jì)入熱軋薄板產(chǎn)量）為4863.36萬噸，到了2010年底則已經(jīng)達(dá)到了14050.1萬噸，增量為9186.74萬噸，增幅高達(dá)188.9%。但是進(jìn)入2011年由于熱連軋機(jī)組的投產(chǎn)高峰期已過，所以熱軋卷板產(chǎn)量雖然仍有增加，但是增速已經(jīng)明顯下降，2011年全年熱軋卷板商品材產(chǎn)量為14747萬噸，同比2010年增速僅為5.0%，同比增速從兩位數(shù)回落到個(gè)位數(shù)。從分品種情況來看2011年中厚寬鋼帶產(chǎn)量為10503.8萬噸，較2010年產(chǎn)量接近持平；2011年熱軋薄寬鋼帶產(chǎn)量為4243.2萬噸，較2010年增速為12.8%，熱軋薄寬鋼帶產(chǎn)量的增加與需要外購熱軋卷板來生產(chǎn)冷軋系列產(chǎn)品的廠家需求增加有關(guān)。我們預(yù)計(jì)2012年熱軋卷板產(chǎn)量增速將低于2011年。 表1: 2003-2011年熱軋卷板產(chǎn)量情況（單位：萬噸） 產(chǎn)量 中厚寬鋼帶 熱軋薄寬鋼帶 產(chǎn)量合計(jì) 產(chǎn)量增速% 2003年 1502.9 748.77 2251.67 　 2004年 2426.65 1037.78 3464.43 53.9% 2005年 3707.01 1156.35 4863.36 40.4% 2006年 4514.83 1748.13 6262.96 28.8% 2007年 6298.02 1453.21 7751.23 23.8% 2008年 7364.47 2035.53 9400 21.3% 2009年 8383.75 3033.63 11417.38 21.5% 2010年 10289.2 3760.9 14050.1 23.1% 2011年 10503.8 4243.2 14747 5.0% 2012年估值 10500-11000 4600-4700 15000-15700 2.5-6.5% 注：以上數(shù)據(jù)均來源于國家統(tǒng)計(jì)局產(chǎn)量快報(bào)數(shù)據(jù) 另外一個(gè)影響2012年熱軋卷板商品材產(chǎn)量變化的因素是冷連軋機(jī)組進(jìn)入投產(chǎn)高峰期。為調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升自身競爭力，2003年以后我國各鋼廠爭相投資冷軋生產(chǎn)線，不少企業(yè)在規(guī)劃建設(shè)熱軋寬鋼帶軋機(jī)的同時(shí)也規(guī)劃建設(shè)了冷軋機(jī)組，使得2005年以后冷軋產(chǎn)能迅速增加。由于熱軋和冷軋工序先后不同的原因，大部分企業(yè)都是采取了先建設(shè)熱軋機(jī)組而后建設(shè)冷軋機(jī)組的方式，這使得熱軋機(jī)組的投產(chǎn)高峰期早于冷軋機(jī)組的投產(chǎn)高峰期，并使得熱軋卷板在最近幾年出現(xiàn)了階段性過剩的行情。但是進(jìn)入2010年以來隨著各鋼廠冷連軋機(jī)組建設(shè)的逐步完成，冷軋機(jī)組的投產(chǎn)的高峰期也已經(jīng)到來。當(dāng)然從需求方面來看汽車、家電等冷軋下游需求行業(yè)的快速發(fā)展也激發(fā)了鋼廠上馬冷軋項(xiàng)目，增加冷軋系列板材產(chǎn)品產(chǎn)量的積極性。據(jù)中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)截止到2010年我國已建和在建成冷軋機(jī)組總產(chǎn)能已經(jīng)超過了1億噸，2011-2012年還有在建產(chǎn)能接近3000萬噸（不含單獨(dú)新建涂鍍硅鋼等冷軋系列產(chǎn)能），2012年仍然處于新建冷軋機(jī)組產(chǎn)能釋放的高峰期，因此對(duì)冷軋用熱軋卷板的需求量仍將處于不斷增加中。從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的板帶材企業(yè)產(chǎn)量情況來看，2005年重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)板帶材企業(yè)熱軋卷板生產(chǎn)總量為5448.3萬噸，其中工冷軋用料為1685.5萬噸，冷軋轉(zhuǎn)化率僅為30.4%，；到2010年熱軋卷板供冷軋用料已經(jīng)達(dá)到了4261.7萬噸，是2005年的2.5倍還多，同時(shí)冷軋轉(zhuǎn)化率達(dá)到了33.0%；而到了2011年熱軋卷板總產(chǎn)量為13182.94萬噸，產(chǎn)量同比增速僅為2.07%，其中供冷軋用料增加至4726.48，產(chǎn)量增速為10.91%，冷軋轉(zhuǎn)化率達(dá)到了35.9%。預(yù)計(jì)2012年隨著更多冷軋機(jī)組投入生產(chǎn)，熱軋卷板的冷軋轉(zhuǎn)化率仍將有所提升，而熱軋卷板冷軋轉(zhuǎn)化率的提升將在一定程度上使得熱軋卷板商品材產(chǎn)量增速降低。 表2：2005年-2011年重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)企業(yè)熱軋卷板冷軋轉(zhuǎn)化率（單位：萬噸） 　 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 熱軋卷板總量 5448.3 6517.86 9272.46 9731 10059.98 12915.2 13182.94 熱卷板供冷軋用料 1658.5 2106.09 3030.5 2940.72 3247.45 4261.7 4726.48 熱軋卷板同比增速% 15.2 21.35 33.83 5.07 2.02 28.3 2.07 供冷軋用料同比增速% 14.79 26.01 39.18 -3.4 10.42 31.25 10.91 冷軋轉(zhuǎn)化率 30.4% 32.3% 32.7% 30.2% 32.3% 33.0% 35.9% 注：以上數(shù)據(jù)來源于中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)快報(bào)數(shù) 綜合以上分析我們認(rèn)為2012年在熱連軋機(jī)組新增產(chǎn)能釋放減少而冷軋機(jī)組仍處于產(chǎn)能釋放高峰期的影響，熱軋卷板商品量的產(chǎn)量增速將與2011年持平或略低，整體維持在5%左右。分品種來看可以用做冷軋基料的薄規(guī)格熱軋卷板產(chǎn)量增速將繼續(xù)高于中厚寬鋼帶產(chǎn)量增速，預(yù)計(jì)熱軋薄寬鋼帶產(chǎn)量增速仍能維持10%左右，達(dá)到4600-4700萬噸左右；而中厚寬鋼帶產(chǎn)量則較今年持平或略增，在10500-11000萬噸左右。 二、2012年熱軋卷板進(jìn)出口和新增資源量情況分析 雖然歐美等主要發(fā)達(dá)國家受金融及債務(wù)危機(jī)影響明年經(jīng)濟(jì)形勢仍不樂觀，并進(jìn)而影響了鋼材需求量的萎縮，但是我們認(rèn)為這對(duì)2012年國內(nèi)熱軋板卷直接出口數(shù)量的影響不會(huì)很大，這通過對(duì)2011年國內(nèi)熱軋卷板出口分國別情況加以分析可以看出。2011年國內(nèi)熱軋薄板出口2.65萬噸，同比2010年降幅高達(dá)6.2%；其中出口目的地前五位分別是伊朗、蒙古、蘇丹、厄瓜多爾和越南，出口總量合計(jì)為0.97萬噸，占全部熱軋薄板的出口比重僅為36.6%；而出口歐盟27國熱軋薄板數(shù)量僅為0.5萬噸，較2010年下降了70.32%，出口美國數(shù)量更是可以到了忽略不計(jì)的程度。這說明在歐美經(jīng)濟(jì)危機(jī)及對(duì)華貿(mào)易限制增加的雙重因素影響下，國內(nèi)熱軋薄板出口歐美數(shù)量在2011年已經(jīng)急劇萎縮，同時(shí)出口目的國已經(jīng)出現(xiàn)多元化。熱軋薄寬鋼帶方面2011年出口13.21萬噸，同比去年同期降幅高達(dá)93.8%；從出口分國別情況來看，前五大出口目的地均為亞洲國家，合計(jì)出口10.56萬噸，占全部熱軋薄寬鋼帶出口量的比重高達(dá)79.94%；而出口歐盟27國及美國合計(jì)僅為0.17萬噸，占全部出口數(shù)量的1.29%。從熱軋薄板卷的出口情況我們可以看出：一方面出口歐盟和美國的數(shù)量已經(jīng)接近地量，2012年繼續(xù)大幅下降的可能性已經(jīng)不存在；而熱軋薄板卷出口總量在經(jīng)過2011年的大幅下降之后已經(jīng)大幅度萎縮，即使出口量2012年繼續(xù)下降對(duì)整個(gè)熱卷板的出口形勢也不會(huì)產(chǎn)生太影響。另一方面國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到因出口目的地集中而帶來的貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，所以熱軋薄板卷的出口目的地多元化的趨勢非常明顯，這將在一定程度上保證熱軋薄板卷能夠在2012年能維持相對(duì)較為穩(wěn)定的出口數(shù)量。 中厚寬鋼帶方面2011年全年出口數(shù)量為510.47萬噸，同比去年同期下降22.69%；其中出口目的地前五位分別是韓國、越南、印度、臺(tái)灣省和泰國，合計(jì)出口370.04萬噸，占全部出口量的比重為72.49%；而在歐美國家中出口到意大利的數(shù)量最多，僅為14.92萬噸，同比2010年下降了71.06%；出口歐盟27國的總量為43.93萬噸，同比2010年下降了56.46%，僅占全部出口總量的8.61%；出口美國數(shù)量同樣已經(jīng)低至可以忽略不計(jì)，與此同時(shí)出口科威特和菲律賓等中東和亞洲國家的數(shù)量在明顯上升。這說明在歐美需求不振的情況下國內(nèi)中厚寬鋼帶的出口市場已經(jīng)更多的轉(zhuǎn)向亞洲特別是東南亞等國家，而這些國家對(duì)熱軋卷板的剛性需求還是比較強(qiáng)的。如印度方面雖然國內(nèi)鋼鐵新增產(chǎn)能的建設(shè)如火如荼，但是短期內(nèi)仍難以形成產(chǎn)能并滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要；越南方面鋼鐵產(chǎn)能建設(shè)失衡，熱卷板的下游生產(chǎn)企業(yè)如冷軋、焊管等產(chǎn)能比較多，但是熱軋卷板和帶鋼的產(chǎn)能偏少，所以不得不通過進(jìn)口來滿足。另外隨著我國在中東地區(qū)基礎(chǔ)建設(shè)投資的增加，中東地區(qū)中方工程的增加也帶動(dòng)了國內(nèi)鋼材產(chǎn)品的出口，未來中東及東南亞等國家對(duì)熱軋卷板的需求增長還是值得期待的。因此在2012年國內(nèi)中厚寬鋼帶出口上述亞洲及中東國家的熱軋卷板數(shù)量較難出現(xiàn)明顯的下降；而出口歐美的熱軋卷板數(shù)量由于占出口總量的比重已經(jīng)明顯下降所以不會(huì)對(duì)2012年的出口形勢構(gòu)成明顯威脅。綜合以上所述我們認(rèn)為，盡管2012年國內(nèi)鋼材出口形式并不樂觀，但是考慮到我國熱軋卷板出口目的地已經(jīng)有了較為明顯的調(diào)整以及中國對(duì)外直接投資的增加帶來的熱軋卷板需求增加等因素，2012年熱軋卷板出口量維持在2011年的水平或在此基礎(chǔ)上小幅度調(diào)整是可能出現(xiàn)的情況，預(yù)計(jì)出口總量仍有望維持在500萬噸以上。 表3: 2003-2011年熱軋卷板出口情況（單位：萬噸） 出口數(shù)量  熱軋薄板 中厚寬鋼帶 熱軋薄寬鋼帶 出口量合計(jì) 增幅 2003年 11.54 53.12 40.84 105.5 　 2004年 25.12 188.01 123.38 336.51 219.0% 2005年 31.69 245.95 126.36 404 20.1% 2006年 98.16 516.71 240.67 855.54 111.8% 2007年 118.79 682.79 203.64 1005.22 17.5% 2008年 83.67 838.46 132.74 1054.87 4.9% 2009年 12.04 277.82 86.9 376.76 -64.3% 2010年 8.35 666.28 213.22 887.85 135.7% 2011年 2.65 510.47 13.21 526.33 -40.7% 2012年估值 3-5　 500-530　 10-15　 510-550　 /　 進(jìn)口方面最近幾年以來隨著我國熱軋卷板新增產(chǎn)能的集中投產(chǎn)，國內(nèi)熱軋卷板的進(jìn)口量處于逐年遞減的態(tài)勢。不過我們認(rèn)為熱軋卷板2012年的進(jìn)口量較2011年難以發(fā)生較大變化，更難以出現(xiàn)大幅度的下降。從我國的熱軋卷板進(jìn)口需求來看，一方面部分高端板材尤其是薄規(guī)格板材仍需要依賴進(jìn)口，國內(nèi)企業(yè)或者不能生產(chǎn)，或者考慮到規(guī)模效益等因素不愿意生產(chǎn)；另一方面日韓等企業(yè)在我國建立的板材加工中心也會(huì)進(jìn)口不少的日韓板材來通過二次加工供給在我國的與日韓合資的下游企業(yè)，這一部分需求目前國內(nèi)鋼材是難以取代的。2011年我國薄板卷數(shù)量略有下降與日本地震導(dǎo)致日本鋼鐵企業(yè)暫時(shí)不能供應(yīng)有關(guān)，預(yù)計(jì)隨著日本鋼鐵企業(yè)的恢復(fù)生產(chǎn)，2012年日本出口到我國的熱軋薄板卷仍有攀升的可能。所以整體來看我們認(rèn)為2012年熱軋卷板的進(jìn)口數(shù)量會(huì)在200萬噸左右徘徊，較2011年變化不會(huì)太大。 表4: 2003-2011年熱軋卷板進(jìn)口情況（單位：萬噸） 進(jìn)口數(shù)量 熱軋薄板 中厚寬鋼帶 熱軋薄寬鋼帶 進(jìn)口量合計(jì) 增幅 2003年 36.94 322.59 628.44 987.97 　 2004年 22.22 340.1 316.42 678.74 -31.3% 2005年 14.44 231.11 336.03 581.58 -14.3% 2006年 6.81 216.57 127.49 350.87 -39.7% 2007年 19.22 131.98 75.71 226.91 -35.3% 2008年 23.1 96.5 59.68 179.28 -21.0% 2009年 27.12 117.22 295.68 440.02 145.4% 2010年 25.89 120.37 83.74 230 -47.7% 2011年 4.37 122.21 69.66 196.24 -14.7% 2012年估值 5-8 120-130 65-75 190-210 -3.2% 從上面對(duì)熱軋卷板進(jìn)出口形勢的分析我們可以看出2012年熱軋薄板和熱軋薄寬鋼帶仍有可能維持凈進(jìn)口情況，凈進(jìn)口量有可能維持在55-65萬噸左右；而中厚寬鋼帶則將繼續(xù)維持凈出口態(tài)勢，凈出口量在2011年390萬噸左右的基礎(chǔ)上變化不會(huì)很大，估計(jì)維持在350-400萬噸之間。體來看熱中卷板的凈出口量在2012年維持在300-350萬噸左右是有可能的，與2011年330萬噸的出口量相比變化不大。通過上述分析我們也可以估算出2012年熱軋薄寬鋼帶新增資源量可能維持在4700萬噸左右，中厚寬鋼帶方面新增資源量在10500-11000萬噸左右，熱軋卷板合計(jì)新增資源量在有望15000萬噸關(guān)口，較2011年增長4%左右。 表5: 2003-2011年熱軋卷板凈出口量（單位：萬噸） 凈出口量 熱軋薄板 中厚寬鋼帶 熱軋薄寬鋼帶 凈出口量合計(jì) 2003年 -25.4 -269.47 -587.6 -882.47 2004年 2.9 -152.09 -193.04 -342.23 2005年 17.25 14.84 -209.67 -177.58 2006年 91.35 300.14 113.18 504.67 2007年 99.57 550.81 127.93 778.31 2008年 60.57 741.96 73.06 875.59 2009年 -15.08 160.6 -208.78 -63.26 2010年 -17.54 545.91 129.48 657.85 2011年 -1.72 388.26 -56.45 330.09 2012年估值 -5-0 350-400 -50-60 300-350 表6：2003-2011年熱軋卷板新增資源量（單位：萬噸） 　 中厚寬鋼帶 新增資源量 熱軋薄寬鋼帶 新增資源量 熱軋薄板凈出口量 熱卷板新增資源量合計(jì) 2003年 1772.37 1336.37 -25.4 3134.14 2004年 2578.74 1230.82 2.9 3806.66 2005年 313.8 959.26 17.25 1255.81 2006年 4214.69 1634.95 91.35 5758.29 2007年 1189.46 1435.9 99.57 2525.79 2008年 6622.51 1962.47 60.57 8524.41 2009年 8223.15 3242.41 -15.08 11480.64 2010年 9743.29 3631.42 -17.54 13392.25 2011年 10115.54 4299.65 -1.72 14416.91 2012年估值 　10500-11000 4650-4750 -5 15000以上   基于熱軋卷板在板材生產(chǎn)流程中的特殊位置，使得熱軋卷板的需求體現(xiàn)在了直接需求和間接需求兩方面。直接需求熱軋卷板的行業(yè)包括機(jī)械行業(yè)、造船行業(yè)、汽車行業(yè)、集裝箱行業(yè)等；間接需求主要是指供應(yīng)汽車、家電及建筑等行業(yè)中所需要的大量冷軋及涂鍍板卷的用料，換句話說冷軋系列板材需求量的變化也會(huì)影響到熱軋卷板的供應(yīng)情況，因?yàn)樵跓彳埦戆瀹a(chǎn)能變化不大的情況下，熱軋卷板商品材的供應(yīng)量與供冷軋用料的熱軋卷供應(yīng)量會(huì)出現(xiàn)此消彼長的態(tài)勢。因此本文在分析下游行業(yè)熱軋卷板的需求情況時(shí)候也要兼顧分析冷軋板卷板的下游需求情況。另外鋼材出口尤其是間接出口也是鋼材需求的特殊渠道之一，本文對(duì)此也稍有涉及。 三、2012年下游行業(yè)熱軋卷板需求情況分析 機(jī)電產(chǎn)品出口增速下降帶動(dòng)熱軋卷板間接出口增速萎縮 鋼材出口包括直接出口和間接出口兩方面，而在當(dāng)前國際貿(mào)易摩擦日益增加的情況下通過對(duì)外商品出口帶動(dòng)國內(nèi)鋼材間接出口是比較好的鋼材消費(fèi)渠道，最近幾年國內(nèi)鋼材產(chǎn)品通過機(jī)電產(chǎn)品出口一直是鋼材（尤其是板材）間接出口的重要方式之一。2011年，我國機(jī)電產(chǎn)品出口10855.9億美元，增長16.3%。其中電器及電子產(chǎn)品出口4457.9億美元，增長14.7%；機(jī)械設(shè)備出口3537.7億美元，增長14.2%；機(jī)電產(chǎn)品出口額占全年出口產(chǎn)品出口總額18986億美元的比例高達(dá)57.2%。而從出口分國別的情況來看，2011年全年我國出口到歐洲和美國的貿(mào)易總額分別為5672.1億美元和4466.5億美元，占全年出口產(chǎn)品總額的比重高達(dá)53.4%。毋庸置疑歐美國家的進(jìn)口需求變化將在很大程度上影響到我國商品出口量的變化，并進(jìn)而影響到鋼材需求量比較高的機(jī)電產(chǎn)品出口量的變化。而2012年受歐盟和美國等我國主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)走勢低迷態(tài)勢的影響，我們預(yù)計(jì)2012年對(duì)其機(jī)電產(chǎn)品的出口增速將出現(xiàn)明顯的下降，而鋼材間接出口量也必然將受此影響出現(xiàn)增速回落的情況。實(shí)際上這一情況在2012年1月份的出口情況中已經(jīng)有所體現(xiàn)，1月份我國機(jī)電產(chǎn)品出口額為846.4億美元，同比僅僅增長0.1%。其中電器及電子產(chǎn)品出口332.1億美元，下降3.5%；機(jī)械設(shè)備出口271.5億美元，增長僅為3.5%。即使是考慮到春節(jié)因素，這一出口增速也是明顯偏低的。所以我們認(rèn)為在2012年國內(nèi)機(jī)電產(chǎn)品出口增速明顯下降的情況下，熱軋卷板通過機(jī)電產(chǎn)品出口而間接出口的數(shù)量在2011年基礎(chǔ)上雖然仍有望增加，但是增量有限。 主要下游行業(yè)熱軋卷板內(nèi)需增速下降 增量仍然可期 機(jī)械行業(yè)是熱軋卷板的主要下游需求行業(yè)之一。2011年機(jī)械工業(yè)全行業(yè)完成工業(yè)產(chǎn)值同比增長25.06%，實(shí)現(xiàn)工業(yè)銷售產(chǎn)值同比增長24.89%。但是2011年機(jī)械工業(yè)銷售產(chǎn)值出現(xiàn)普遍下滑，其中，農(nóng)業(yè)機(jī)械、石化通用、重型礦山、食品包裝行業(yè)的產(chǎn)銷增速同比呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的態(tài)勢；其它行業(yè)的增速同比均出現(xiàn)了下滑的態(tài)勢；其中工程機(jī)械、文化辦公用機(jī)械行業(yè)下滑幅度較大，同比增速分別下滑至34.56%和10.66%。另外2011年全年，全國機(jī)械工業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值雖然同比增長22.39%，與去年同期相比卻下滑了11.93個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)械行業(yè)目前面臨著行業(yè)成本上升壓力加大，主營業(yè)務(wù)收入利潤率下降；與其相關(guān)的行業(yè)投資回落，企業(yè)訂單持續(xù)回落；高端裝備供應(yīng)能力不足，難以替代進(jìn)口產(chǎn)品；外需不振，匯率波動(dòng)等因素引發(fā)出口增速持續(xù)回落等問題。而在2012年機(jī)械行業(yè)外需不振、內(nèi)需增速見緩、替代進(jìn)口較難等因素的共同影響仍將延續(xù)，機(jī)械工業(yè)的需求將增速明顯回落，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)銷增速均將很難超過25%，所以其對(duì)熱軋卷板的需求增速也將較2011年有所回落。不過機(jī)械行業(yè)也并不是沒有消費(fèi)亮點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶動(dòng)國內(nèi)裝備制造業(yè)發(fā)展將成為“十二五”期間機(jī)械行業(yè)的需求亮點(diǎn)之一。而目前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策都將有利于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，2012年由此帶來的熱軋卷板需求量有望增加。總體來看，2012年國內(nèi)機(jī)械行業(yè)鋼材需求增速可能會(huì)隨著機(jī)械行業(yè)產(chǎn)銷增速的回落而有所回落，但是增量仍然可期。 船舶行業(yè)方面2012年仍將困難重重，所以其對(duì)熱軋卷板的需求量較難出現(xiàn)明顯的增加。2011年中國造船完工量為7665萬載重噸，同比增長16.9%；但是新接船舶訂單量僅為3622萬載重噸，同比降幅高達(dá)51.9%。截至2011年12月底，中國船廠手持訂單量14991萬載重噸，比2010年底手持訂單下降23.5%。受全球經(jīng)濟(jì)下滑，航運(yùn)市場持續(xù)低迷的影響，船舶行業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；與此同時(shí)我國造船行業(yè)還將面臨日、韓在新技術(shù)船舶上更為激烈的競爭，因此2012年船舶工業(yè)將進(jìn)入更加困難的時(shí)期，接單難，交船難的困境很難逆轉(zhuǎn)。不過憑借手中約1.5億噸訂單的儲(chǔ)備，2012年船舶行業(yè)仍有望保持平穩(wěn)發(fā)展，造船完工量仍可保持在6000萬噸左右，其對(duì)熱軋卷板的需求量相比較2011年雖難有增加，但是仍有望持平或小幅減少。另外除了造船行業(yè)以外另一個(gè)與航運(yùn)市場密切相關(guān)的行業(yè)——集裝箱行業(yè)，2012年受航運(yùn)市場低迷的影響也將面臨困境，集裝箱板的需求受此影響也很難出現(xiàn)增長。唯一相對(duì)能稱的上需求亮點(diǎn)的就是海洋工程，隨著全球?qū)δ茉葱枨蟮倪M(jìn)一步加大，“十二五”期間海工裝備也是政策大力支持發(fā)展的行業(yè)之一，2012年海洋工程的增加有望帶來鋼材需求量的增長。但是相對(duì)于整個(gè)船舶行業(yè)的低迷態(tài)勢而言，海洋工程用鋼量的增加占比相對(duì)比較小，其用鋼量的增長很難對(duì)整個(gè)船舶行業(yè)的用鋼量變化產(chǎn)生太大影響。 家電行業(yè)方面2012年上半年受去庫存化、優(yōu)惠政策退出及出口增速下降等方面因素的影響，行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營會(huì)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)困難的時(shí)期。不過農(nóng)村市場需求及保障房竣工帶來的家電需求仍有可能成為2012年，尤其是下半年需求的亮點(diǎn)。隨著國家大力提倡新農(nóng)村建設(shè)，重視“三農(nóng)”問題，加大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投入，近年來農(nóng)村居民的生活水平快速提高。作為生活質(zhì)量的保證，家用電器在農(nóng)村家庭中的重要性與日俱增，農(nóng)村家電市場將受到惠農(nóng)政策的間接拉動(dòng)作用。保障房方面的開工建設(shè)目標(biāo)雖然在2012年有所降低，但是前期建設(shè)的大量保障房將在2012年開始陸續(xù)竣工，而隨著保障房的竣工入住將極大的刺激家電類產(chǎn)品的消費(fèi)量。另外在政策方面市場普遍預(yù)期在原有的家電優(yōu)惠政策到期之后，相關(guān)部門很可能會(huì)出臺(tái)新的優(yōu)惠補(bǔ)貼政策，而且政策很可能集中在高能效家電產(chǎn)品補(bǔ)貼和針對(duì)低收入人群的補(bǔ)貼政策。而且針對(duì)低收入人群的補(bǔ)貼政策很可能會(huì)與保障性住房帶動(dòng)的家電需求相結(jié)合，以刺激低端家電的消費(fèi)。所以2012年隨著農(nóng)村龐大市場的啟動(dòng)以及保障房竣工等，家電行業(yè)的產(chǎn)銷繼續(xù)增長還是可能的，而由此帶來的對(duì)冷軋卷板的需求呈現(xiàn)增長態(tài)勢也就順理成章了。 2011年汽車產(chǎn)銷增速分別僅為0.84%和2.45%，比2010年分別回落31.60和29.92個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)銷增速為13年以來最低；不過否極泰來，汽車行業(yè)2012年的表現(xiàn)有望好于2011年，產(chǎn)銷增速有雙雙從谷底回升的可能。2012年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將是一個(gè)適度放緩的調(diào)整之年，不過宏觀經(jīng)濟(jì)仍將有望保持適度的穩(wěn)定增長，并對(duì)汽車市場形成有力支撐；尤其是二、三、四線城市及農(nóng)村市場對(duì)汽車仍有較大需求。汽車是拉動(dòng)內(nèi)需的重要商品，2012年面對(duì)出口乏力，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，要拉動(dòng)國內(nèi)消費(fèi)，汽車會(huì)成為重點(diǎn)內(nèi)容，因此相關(guān)部門再次推出類似于“汽車下鄉(xiāng)”之類的相關(guān)優(yōu)惠政策來擴(kuò)大汽車消費(fèi)也是非常可能的。業(yè)界普遍預(yù)計(jì)2012年汽車產(chǎn)銷增速將增至10%左右，產(chǎn)銷量沖擊2000萬輛關(guān)口值得期待，而由此帶來的對(duì)冷熱卷板的需求也值得期待。 綜合以上對(duì)主要熱軋卷板的下游行業(yè)需求情況的分析我們可以看出，盡管受到國內(nèi)外雙方面的不利因素影響，2012年機(jī)械、造船等行業(yè)對(duì)熱軋卷板的需求形勢并不樂觀，需求增速可能下降，但是其需求增量仍值得期待的，2012年無論是熱軋卷板商品材還是供冷軋用料的數(shù)量都仍將繼續(xù)增加。 四、2012年熱軋卷板價(jià)格走勢分析 綜合上述熱軋卷板供需情況我們可以發(fā)現(xiàn)：2012年熱軋卷板需求量將繼續(xù)增長，而供應(yīng)方面隨著產(chǎn)能釋放高峰期結(jié)束新增資源量雖然能繼續(xù)增加但是增量有限。而從熱軋卷板生產(chǎn)企業(yè)方面來看，由于多為大中型鋼鐵企業(yè)，資源生產(chǎn)的協(xié)調(diào)控制能力相對(duì)較強(qiáng)，不少企業(yè)均選擇了訂單式生產(chǎn)，所以需求不旺盛的時(shí)候?qū)ι�產(chǎn)的控制能力比較強(qiáng)。這也使得熱軋卷板的產(chǎn)銷調(diào)控能力相對(duì)較好，2012年熱軋卷板供求在維持一個(gè)相對(duì)弱勢的平衡還是可能的，所以熱軋卷板的市場價(jià)格在目前各大企業(yè)仍限量生產(chǎn)的情況下難以再度出現(xiàn)大幅度的下跌。 另外貨幣政策方面的影響仍不可忽視。國內(nèi)方面貨幣政策在2012年將從偏緊的狀態(tài)回歸正常，貨幣政策的定量寬松及積極財(cái)政政策的推出都會(huì)給前期被資金緊缺鏈條束縛頗緊的鋼鐵及上下游行業(yè)帶來喘息的機(jī)會(huì)，并在一定程度上封堵了熱軋卷板價(jià)格繼續(xù)下行的空間。國際方面無論是經(jīng)濟(jì)走勢仍在谷底的徘徊的歐美發(fā)達(dá)國家，還是面臨資本流出的新興市場維持寬松的貨幣政策都仍將是2012年的主基調(diào)，而這樣的情況下國際市場的鋼材價(jià)格也很難繼續(xù)降低，并對(duì)國內(nèi)鋼材市場產(chǎn)生利好作用。 最后原燃料價(jià)格對(duì)鋼材價(jià)格的支撐作用仍將不能忽視。因歐美債務(wù)危機(jī)而引發(fā)的廣泛的貨幣寬松政策導(dǎo)致的貨幣貶值及地緣政治危機(jī)造成石油價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)等因素可能導(dǎo)致大宗商品的價(jià)格在2012年繼續(xù)攀升，進(jìn)而帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格仍維持在相對(duì)高位。而熱軋卷板生產(chǎn)企業(yè)在鐵礦石等主要原燃料生產(chǎn)成本居高不下的情況下不太可能長時(shí)間維持虧損生產(chǎn)，考慮到目前熱軋卷板的價(jià)格仍使企業(yè)在盈利與虧損的邊緣掙扎，前期限產(chǎn)的企業(yè)對(duì)熱軋卷板的生產(chǎn)也并未完全恢復(fù)，所以我們認(rèn)為2012年熱軋卷板產(chǎn)能釋放仍將受限。這在一定程度上將影響到市場價(jià)格繼續(xù)探底的幅度有限，市場價(jià)格全年前低后高的行情基本可以期待。雖然目前春節(jié)以后熱軋卷板的行情并未出現(xiàn)市場此前預(yù)期的全面上漲行情，但是我們認(rèn)為漲勢已經(jīng)在醞釀之中，經(jīng)過一季度的醞釀和觀望，熱軋卷板市場價(jià)格有望在二季度以后隨著需求量的增加而出現(xiàn)明顯上漲的行情，下半年主流規(guī)格熱軋普卷價(jià)格較上半年有300-500元/噸左右的漲幅還是有可能的。（中聯(lián)鋼研究中心 王曉娜） [打印][關(guān)閉]